最近一段时间，受股市继续振荡下行的影响，杠杆股基和杠杆债基的走势进一步分化。金牛理财网数据显示，上周，杠杆股基平均价格下跌1.73%，其中，高杠杆的申万进取、银华锐进分别下跌幅度达到5.17%、4.2%；而杠杆债基平均价格则上涨1.56%。这已是杠杆股基连续第三周下跌，杠杆债基连续第四周上涨。事实上，此前，杠杆债基就曾经三个月暴涨90%，自去年12月以来价格屡创新高，频频出现脱离二级市场指数波动的走势，与近期持续低迷的股市形成鲜明对比。 
　　另据银河证券统计数据显示，截至4月12日，分级债基中的进取份额即B类份额自年初以来均实现上涨，其平均复权单位净值增长率达9.51%，而同期标准股票型基金同期涨幅仅有3.17%。 
　　随着一季度宏观经济数据的发布，一季度经济走势明显低于预期，显示经济复苏情况并不如预期乐观，这对本已弱势的股市再次造成较大的冲击。周一，沪指跌逾1%，机构认为股市调整压力犹存，未来将可能会继续下探寻求支撑。在此背景下，市场人士认为，股市将会继续维持弱势，而债券市场仍将存在较好的投资机会。因此，杠杆债基未来投资机会仍值得关注，尤其是二季度涨势可期。 
　　这也是为什么近期杠杆股基份额继续减少而杠杆债基份额不断增加的原因。仅上周一周，杠杆债基份额就增加了3631.16万份。在此背景下，杠杆债基成为近期基金发行中的重头戏，如金鹰基金近期就趁势推出金鹰元盛分级债基，B类份额本周三即将结束募集。该基金拟任基金经理邱新红认为，在振荡市中，杠杆债基会有更好的投资机会。 
　　谈及一季度经济走势低于预期对债市的影响，邱新红认为，宏观基本面仍对债市有利。首先，经济复苏乏力不会对债市形成系统性冲击。尽管1至2月份出口增长较为强劲，但可持续性有待观察；内需相对低迷，消费增长乏力，制造业投资受限于产能过剩，短期内难以恢复强劲增长，总需求主要依靠基建和地产投资拉动。在房地产新政的调控下，房地产投资或多或少将受到影响，经济内生增长动力更加疲弱，短期内经济增长强复苏的可能性较小。其次，从资金面看，一季度债市的行情更多是靠流动性推动的，因此资金面将成为后市影响债市走势的关键因素之一。目前，在总需求温和的情况下，通胀苗头得到遏制，通胀压力不大。综合观测大宗商品的价格以及外汇占款的数据，显示资金面仍旧偏宽松。而货币政策保持中性进一步减弱了通胀走高的前提条件，资金面也得以延续偏松的格局。 
　　分析人士称，首先必须考虑母基金的投资类型、主要投资品种和投资债券所用杠杆等相关因素。对此，邱新红认为，求稳更加重要。“选择债基追求的应该是更为稳定的回报，杠杆债基也不例外。如果权益类的品种配置太多，回报放大的同时，杠杆债基的风险也会成倍放大。”因此邱新红并不倾向于配置可转债。一方面，就过往经验，将时间拉长看，可转债部分很难持续产生高额收益，且由于其占比小，难以对整个产品业绩产生很大贡献；另一方面，金鹰元盛分级债B有3.33倍的杠杆，可转债自身的波动再加上杠杆，投资可转债会给基金净值带来较大的波动。